营收同比增18.8%，净利同比增21.5%；防水茅提振市场信心！23Q1财报发布
慧正资讯：昨日，大家期待已久的防水茅公布了2023年的一季度财报。据披露，东方雨虹2023年第一季度实现总营收74.95亿元，同比增长18.80%；归股净利3.86亿元，同比增长21.53%；扣非净利3.24亿元，同比增长9.33%；基本每股收益0.15元。
2023年一季度东方雨虹业绩出现变动主要系：
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1、货币资金期末余额 5,051,738,376.99 元，较期初余额减少 52.07%，主要原因是由于本公司经营规模增长导致经营性支出增加及偿还银行借款所致；
2、其他应收款期末余额 3,692,204,759.86 元，较期初余额增加 72.21%，主要原因是由于本公司支付保证金所致；
3、短期借款期末余额 4,167,174,892.00 元，较期初余额减少 33.37%，主要原因是偿还银行借款所致；
4、其他收益本期发生额 69,056,669.92 元，较上期增加 215.35%，主要原因是收到政府补助及递延收益摊销所致；
5、资产处置收益本期发生额 165,558.15 元，较上期减少 49.18%，主要原因是本期资产处置减少；
6、经营活动产生的现金流量净额本期发生-3,806,105,070.84 元，较上期增加20.45%，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增长 19.44%带来经营活动现金流入增加，以及支付其他与经营活动有关的现金减少 19.53%所致；
7、投资活动产生的现金流量净额本期发生-633,496,379.78 元，较上期增加 75.91%，主要是因为本期公司购置固定资产、无形资产和其他长期资产及投资支付的现金减少所致。
2023Q1财报
慧观
实际上在东方雨虹22年报公布后，诸多行业人员的目光就集中在了这个即将发布的23Q1报上。诸如22年营收账款的上升、净利润、营收下降等因素都是业界关注的重点。也是诸多投资者的忧虑。
就像是你要写东方雨虹，你不能只写东方雨虹，你要写雨虹民建，零售端的优异上涨；你要写德爱威，营业收入的逆势上涨；你要写合作伙伴的产线调整……
作为防水龙头，单纯的业绩并不能以偏概全直接表明其正向或负面。因为规模越大的企业，影响其的因素就越多。越站在行业前头的企业，面对的风险就越多。
回想2022年报发布后东方雨虹几项下降，让很多人都皱起了眉头。这次23Q1财报的增长，又让许多人大块朵颐。两种突然的风口转变可以说是让人“闪了腰”。
伴随着东方雨虹的崛起，防水行业进入众人眼前。浮躁逐渐渗入了整个行业之中，并且越发明显，市场越来越少的人会去关注产品质量、绿色发展、新品研发、方向拓展这些利好整个行业的新闻和重点。反而是那些XXX爆发性增长、XXX营收大幅提高、XXX收获X亿大单的新闻成为了人们宣传的重点。只剩下部分企业继续保持着深耕产品，拓展新方向等优秀品质，真正做到以行业发展为己任的态度去发展。
光谈责任是对企业的不负责，而只论业绩是对企业的不承认。很少有企业能够做到二者得兼，不过很幸运，作为龙头的东方雨虹深知这个道理。
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业绩的向好
23年作为疫后复苏的第一年，也是防水新规的第一年，更是房产回暖的第一年，防水市场的扩容已然板上钉钉。此次东方雨虹23年一季报等一系列的动作无不让行业看到了重新崛起的信心！
23Q1东方雨虹的营收和归母净利同比增速都超出了市场的预期，从报告看来，净利润的增速优于营收增速，进一步确保了公司的良性发展。这一定程度上是因为公司持续推进精细化管理，降本增效，在一定程度上促进了公司业绩的提升。
当然除了净利和营收外，应收账款也是人们关注的重点。23Q1应收账款和票据增长 11.6%，低于营收的增长，考虑到今年发布的部分金融政策，利好房企，有利于防水企业的应收账款回收。所以今年东方雨虹在应收账款上的压力，可能会减缓。而公司本身也在业绩说明会上表明：实施“对到期应收账款实行零容忍”，出台相应的应收账款管控策略，成立了专门的风险管控中心评估客户履约能力，通过多种措施完善应收账款管理机制，防范应收账款风险。
可以说东方雨虹Q1的良好数据提升并不是偶然：防水新规下市场对于高质量产品需求激增，导致产品销量快，搭配上市场话语权加重，议价能力更强；零售端业绩不断增长，在22年逆势中也不落下风，23年的利好当然更能让零售端稳中向好；大背景下房企的良好回馈；拓展的多品类，多渠道“护城河”起到作用……诸多的数据，成就了Q1的美好数据。
素材来源|财通证券东方雨虹研报
同时因为诸多利好因素的影响，市场的扩容龙头企业更加受益，面对如此的市场东方雨虹却对2023年度的财务预算为：营收360亿元，净利润36亿元。
可能360亿元的营收对于小企业来说是遥不可及的目标，但是对于东方雨虹来说可称谨慎二字，就东方雨虹在防水市场的逐年增长的市占率+今年防水市场激增的数量，1+1＞2效果是必然的。同时搭配上近年来雨虹多方位的拓展，诸如雨虹胶业、雨虹管、涂料等拓展的渠道也开始发力，营收360亿元绝对是一个稳步，谨慎的定论。
那么为何会出现对自己的“低估”呢？这就是我们接下来要谈到的责任的担负。
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责任的担负
防水新规出现，整顿了防水市场的产品质量；国家政策的关注，尽量减少行业低价中标的现象。实际上，从东方雨虹对于23年业绩的预计也能看出其已经做好打“价格战”的准备。
在今年的业绩说明会上，东方雨虹也就价格竞争问题进行了回答：
问：请问今年竞争对手的价格战对公司有影响吗？
答：公司始终坚持高质量健康发展的战略定位，致力于为客户提供优质的产品和专业的系统服务，坚持“同质价最优、同价质最优”的原则，坚决反对无底线的价格竞争等不规范行为。公司作为建筑建材系统服务商，产品及系统服务应用领域广泛，已成功应用于包括房屋建筑、高速铁路、地铁及城市轨道、高速公路和城市道桥、机场和水利设施、综合管廊等众多领域。
同时，公司充分发挥研发、生产、技术、系统服务水平等优势进一步拓展保障性住房、基础设施建设、城市新兴基建及工矿仓储物流等非房地产领域的业务范围，升级产品体系及营销模式，提升公司在非房地产领域的市场占有率；
积极拓展民用建材领域，大力发展零售业务；不断加强与大型企业集团建立长期稳定的战略合作关系，积极提升合作深度及合作范围；发力存量市场，借助旧改、城市更新等政策东风大力发展建筑修缮业务；
依托现有 TPO 等产品及分布式光伏屋面系统，整合光伏相关业务及光伏行业产业链相关产品，立足公司在分布式光伏领域积累的研发成果、领先技术、产品体系、系统服务及丰富的实践经验，探索并培育风光储等综合能源领域新的业务增长点；以创新为驱动，积极探索建筑装饰涂料、特种砂浆、建筑粉料、建筑节能保温、建筑修缮、非织造布、特种薄膜等多领域协同发展，为公司创造新的价值点。
公司经过二十余年来在建材行业的深刻沉淀，在研发实力、工艺装备、应用技术、销售模式、专业的系统服务能力、品牌影响力等方面均居同行业前列，未来将不断加强自身建设，进一步扩大公司在行业内的领先地位，持续巩固和提高市场占有率，不断推动公司高质量、可持续健康发展。
“满足国标，高于国标”对于东方雨虹并不仅仅是一个单纯的口号，更是身为“防水茅”应有的责任和态度。自成立开始，东方雨虹一直在精益求精，不断创新，不断升级，稳步发展。力求推动行业的健康有序发展，实现防水行业的良好信誉保证，将国家的“大国工匠”精神细化到“防水工匠”上，全力打造一流的质量、一流的品牌，用一流的标准去赢得用户的青睐和信赖。
一直以来，东方雨虹始终把产品质量作为生命线，不断提高产品质量。可能你会在投资者中找到不满足其营收、利润的成员。但是提到东方雨虹的质量，哪怕是竞争对手也会投来敬佩的目光。上到防水解决方案的创新，下到小产品的研发，东方雨虹投入的研发成本不可为不高，上亿元的研发费用甚至超过了许多企业的总资产。在如此大力的投入之下，诸多优质产品也被研发了出来。
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